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保本基金投资价值显现

2018-12-06 21:07:35浏览:891评论:0 来源:山村网   
核心摘要:  保本基金投资价值显现  安全亦灵活,善守也能攻,是保本基金的重要价值特点。一般来讲,受建仓时点、产品特点及管理人的投

  保本基金投资价值显现

  安全亦灵活,善守也能攻,是保本基金的重要价值特点。一般来讲,受建仓时点、产品特点及管理人的投资经验等因素的差异,保本基金的投资收益会受到不同程度的影响。中海安鑫保本拟任基金经理刘俊认为,经过前期市场的调整之后,作为债股兼修、灵活追求收益的保本基金投资价值已经显现。

  刘俊表示,由于保本基金的产品配置要求以信用资产为主,并在适当时机参与部分确定性增长的权益品种。因此比较而言,在影响保本基金投资收益的因素中,建仓时点也就是其运作的市场环境显得尤为重要。这其中主要包含两个方面:第一,债市是否有利从而使得保本基金资产运作达到安全线,为进一步增厚回报打下良好基础;第二,股市是否在未来存在机会进而可以博取较高收益。

  刘俊分析道,一方面,宏观经济数据对债市有利,资金紧张引起的信用品种收益率上升给新增资金提供了配置时机,在保本运作前期可以合理运用信用债积累安全垫;另一方面,今年以来尽管股市震荡加大,但目前A股市场估值低于历史平均水平,已经处于底部区域,除非再次发生系统性危机,否则下行空间比较有限。未来伴随实体经济的渐趋回升,企业盈利的逐步改善,业绩稳定增长、估值安全的行业具有一定的投资价值,或许将孕育更多的投资机会,从而可以从业绩增长确定的行业及个股选择中为保本基金提供博取适度收益的潜力。总的来说,正是当前的市场环境适逢保本基金的资产配置节奏,使得中海安鑫保本基金恰逢建仓良机,有望为未来获取良好的收益回报奠定坚实的基础。

  谈及中海安鑫保本的操作策略,刘俊指出,由于与市场上大部分保本基金不同,中海安鑫保本首个保本周期仅为两年,因此基金成立后就会寻找与两年相匹配的组合久期来进行配置,不会盲目拉长久期。在券种选择上,经过前期的调整,债券市场上已经陆续出现了不少高票息、高品质的低价债券,从而有助于该基金低价建仓,为投资者降低成本,提高收益。由于年中资金紧张引起的信用品种收益率上升给新增资金提供了配置时机,刘俊将中高收益信用品种作为主要投资方向。但同时他也指出,资金紧张也会增加信用品种的信用风险,因此债券投资时会更加注意控制信用风险。在此基础上根据宏观经济环境研判,寻找股市确定的投资机会博取适当回报。

  在保本策略上,刘俊表示,该基金将采用固定比例组合保险(放心保)(CPPI)和基于期权的组合保险(OBPI)双重保本机制。研究表明,当市场上行时,采用CP-PI+OBPI策略的保本基金在保本的前提下相对更能享受股市上行收益。因此,通过CPPI+OBPI主辅双重投资策略,有望更有效地适应市场环境变化,在保障本金安全的基础上灵活追求收益,从而更好地为投资者实现基金的保值增值。

(责任编辑:豆豆)
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